上证联

 

    国家发改委、商务部等八部委日前正式提出我国十一五期间水泥产业结构调整目标：2010年水泥预期产量12.5亿吨，其中：新型干法水泥比重提高到70%，水泥散装率达到60％；累计淘汰落后生产能力2.5亿吨。企业平均生产规模由2005年的20万吨提高到40万吨左右，企业户数减少到3500家左右。这一调控目标的公布，给市场对水泥行业的判断指明了方向，并将极大的提振投资者

信心。

 

　　龙头公司将受益

 

　　水泥有运输不便的特点。汽车运输半径在200公里左右。因此，地域性特征比较强。而此调控目标的公布，将对这些具有区域龙头的公司是重大利好，将迎来高速发展的契机。具体是：（1）新型干法生产工艺的水泥企业：2005年中国水泥产量达到10.6亿吨，其中新型干法比重仅为40%，新型干法产量仅为4.24亿吨，根据上述计划2010年水泥产量将达到12.5亿吨，其中新型干法比重将达到70%，新型干法产量将达8.75亿吨，因此预计2005-2010年全国新型干法水泥产量复合增长可达15.6%，新型干法水泥企业的发展空间十分巨大。（2）具区域性优势的企业：我国目泥水泥行业还处于比较分散的格局，2005年全国前十大水泥企业市场占有率为15%，调控目标将使得占有率逐步向大型企业集中，预计全国前十大水泥企业销量复合增长可达18.6%。那些区域性龙头得到更大的发展。如：华新水泥（600801）、海螺水泥（600585）和冀东水泥（000401）。

 

　　题材丰富

 

　　从去年10月拉法基成功入主四川双马，外资并购俨然成为最近半年来中国水泥行业上市公司的主旋律。事实上，除外资积极参与水泥行业并购之外，国内企业也没有停止过并购的步伐，华新收购金猫水泥、中建进入四川金顶、中材料收购天山股份、亚泰集团重组哈尔滨水泥厂、金隅集团控股太行水泥等。另外，4月4日，海螺水泥发布公告称，公司大股东海螺集团拟出让给添惠亚洲有限公司与国际金融公司的股权转让价格从原先的每股6.8元提高至7.05元，调整后的价格较海螺水泥2005年第三季度每股净资产4.4元溢价60%。由此可见，外资并购都有较高的溢价。

 

　　综合分析，近期市场热点在有色金属板块宽幅震荡，而国际期货价格的不确定性打击投资者持股信心。寻找新的热点成为新增资金的首要任务。从目前的发展趋势来看，一些低价未股改的公司，成为新增资金主要挖掘对像。而水泥板块还有很多公司未股改，如：近期连续上扬的巢东股份（600318）引领了市场对水泥板块的做多热情。我们认为，这一板块已经具备中短线上扬潜力，值得投资者积极参与。

 

来源：金融界