考量重置成本 首例A股战略投资的背后如意算盘
来源： 发布时间：2006年06月05日
英博天价收购雪津啤酒的麦香还未淡去，外资的触角又伸向了钢铁和水泥行业。
首家外国战略投资花落华新水泥股份有限公司(G华新600801)。3月7日，华新水泥发布公告称，第二大股东瑞士豪西蒙(HolchinB.V.)拟通过公司向其定向增发1.6亿股A股的方式进行战略投资并控股。
这是自2005年12月31日五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》以来，外资首度按该办法通过定向增发A股对上市公司进行战略投资。
控股下的并购
自3月2日起停牌的G华新7日复牌并公告称，公司与第二大股东HolchinB.V.已于3月6日签署了《外国投资者战略投资框架协议》，HolchinB.V.将通过由公司向其定向发行A股的方式，对公司进行战略投资、增持公司的股份。
此次定向增资发行数量为1.6亿股，发行价格不低于公告前20个交易日内公司A股股票均价的120%。同时HolchinB.V.将承担华新水泥价值3亿美元的净负债。
资料显示，目前该公司的持有华新B股8746.13万股，占总股本的26.11%，略低于第一大股东华新集团(持股27.1%)。此次定向增发若获批准，它将持有的A股和B股合计为2.47亿股，约占该公司总股本的50.3%。
由于超过了50%这一较为敏感的界限，增发方案能否获得商务部的批准，或者会否适当调整方案，颇受关注。
对于增发的价格，西南证券行业分析师张东林认为，其增发的合理价格在每股6-6.2元之间，可募集资金近10亿元。
“之所以能在办法颁布后成为首家，是因为HolchinB.V.很早就考虑以B股方式来增持，谈了很长时间，现在用A股则更加有利。”担纲此次发行的保荐机构长江巴黎百富勤的相关人员对本报表示。
HolchinB.V.董事泰勒在给本报的Email回函中称，HolchinB.V.与华新水泥目前的主要股东、黄石市政府与湖北省政府之间，以及与华新水泥管理层之间存在着相互信任、平等互利的良好关系。
对于投资方面的考虑，HolchinB.V.认为为中国是世界上最大的水泥市场，水泥消耗量约占全球产量的40%。今后五年内也将保持年均5%的增长。生机勃勃的水泥市场环境以及中国水泥行业正在进行中的技术改造和重组对集团来说，是非常有吸引力的发展机遇。
华新水泥高管彭朴新则称，接受HolchinB.V.协议的原因主要是为实现公司更好的发展，所有募集资金将主要用于再投产。
来源：经济观察报
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