进入四季度以来，华东地区水泥出现了供不应求的状态，价格明显上涨，局面为两年以来少有：福建地区上涨了30％左右，上海地区上涨了15－20元/吨，浙江水泥均价近日达到了280元/吨，上涨了30－50元，江苏地区也有接近的涨幅。苏、沪地区各大水泥企业普遍反映基本已经没有库存。

      福建地区水泥供应不足。

      今年以来，福建全省的工程量大增，高速铁路、泉三高速公路等一大批重点工程相继开工建设，厦门翔安区进入全面开发建设，泉州、漳州等地的重点工程数量比以往任何一年都要多，四季度是施工的黄金季节，对水泥的需求量大增。

      而在供应方面，几个因素导致了福建省水泥供应不足：1、今年以来福建水泥总产能几乎没有增加；2、开采石灰石矿山需要炸药，而全省只有永安一家厂生产炸药供应矿山开采，其生产计划是严格控制的，由于今年工程多，对炸药的需求自然也就增多，但炸药的生产计划已用完，炸药缺少影响了水泥企业的正常生产；3、福建省水泥的主产区龙岩正在举办全省运动会，由于担心一些小型水泥厂污染环境，导致环保不能达标，龙岩关停了一大批小水泥厂。

      由于供不应求，福建地区水泥价格从9月底就开始较往年提前一路走高，9月底42.5标号的水泥每吨价格从370元提高到400元，到目前为止已连续提价3、4次，每吨价格提高了100多元，目前已经提高到480元－490元，而且还无货可供。许多工地负责人提着现金到处找货源，还有一些工地则干脆停工待料。

      福建地区对水泥的旺盛需求导致原先供应江、浙、沪等长江沿线地区的水泥很大一部分转到福建，引发江、浙、沪一带供应减少，而这些地区四季度同样是施工旺季，水泥需求旺盛。供不应求导致这些地区的水泥价格也开始出现较大上涨，我们预计目前的价格有望维持到今年底明年初。

      新增产能减少，行业回暖明显

      此次华东地区水泥价格上涨的深层次原因是05年以来新增产能的逐渐减少大大改善了此前恶化的供求关系，缓解了行业内竞争的压力。从下图可以看出，06年新增的新型干法熟料产能相对于04、05年都有明显下降，再考虑落后产能的淘汰，预计全年净增水泥产能7000万吨，只有05年的70％。今年新增产能主要集中在大型优势企业，单线平均熟料产能为3760t/d，较04、05年的3029t/d和3095t/d有了明显提高，且区域特征明显：上半年投产的生产线主要集中在广东的英德和云浮（主要为海螺、台泥、天山），熟料能力占总投产能力的三分之一，华东地区新增产能很少。

      在供给过剩压力缓解、需求保持旺盛的情况下，水泥行业今年景气复苏明显。根据国家统计局的数据，今年前10个月全国水泥产量达9.87亿吨，同比增长20.2％，而中国建材信息总网重点联系的141家水泥企业利润总额达27.4亿元，同比增长486.61％。

来源：证券导刊