西部水泥市场走出独立行情

 

    随着国家固定资产投资增速的持续回落以及房地产的降温，水泥需求增长明显放缓，水泥行业产能过剩。尽管水泥总体过剩，但是，由于水泥产品具有销售半径，只能就地生产，就地销售，西部地区水泥市场却走出了独立行情。

 

    今年以来，天山股份的外部经营环境正在逐步改善。新疆市场今年的水泥生产和销售总体呈现稳定增长态势，乌鲁木齐昌吉区域及北疆市场经过前两年的市场调整，今年市场有所好转，水泥价格小幅上升；南疆和东疆地区的水泥价格在去年走低的情况下，今年有所缓和，三季度相对稳定。

 

    天山股份(000877)前三季度共生产水泥597万吨，同比增长18％；销售商品混凝土98万方。前三季度，实现主营业务收入15.18亿元，同比增长9.07％；实现利润总额3935.86万元，实现净利润741.76万元。公司前三季度综合毛利率水平分别为10.61％，22.43％和23.15％，呈稳步增长态势。

 

    从根本上脱离“德隆”影响

 

    从2004年4月开始，天山股份受宏观调控及德隆危机的负面影响很大，天山股份先后进行了三大运作:首先，公司在“德隆”控股的德恒证券、恒信证券和金新信托未收回的委托理财账面成本金额合计为2.16亿元，扣除已经保全的市值1047万元及受让新疆德隆在吐鲁番旅游发展有限责任公司拥有的64.41％股权的股权转让款3008万元后的余额为1.75亿元。预计这1.75亿元无法收回，公司在2004年年报中按100％果断计提短期投资跌价准备。其次，天山股份为控股股东新疆屯河提供的借款担保已经双方协议解除，双方均将自有资产抵押给银行，解除了信用担保。第三，2005年8月27日公司公告:公司第一大股东新疆屯河投资股份有限公司已将所持有的公司6120万股法人股(占公司股份的29.42％)过户给中国非金属材料总公司。这标志着中国非金属材料总公司(系中国材料科工集团全资子公司)正式成为天山股份的第一大股东；同时也预示着天山股份正式脱离“德隆系”。

 

    凸现行业龙头地位

 

    中国材料科工集团入主天山股份，正是看中了天山股份的优质资产和在行业中的突出地位。公司目前拥有12家控股公司，分布在新疆经济发展重点区域和国内经济发达的“长三角”、“珠三角”地区。天山股份是西北地区最大的水泥经营商和最大的油井水泥生产基地，是全国重要的特种水泥生产基地，生产、销售“天山”牌、“屯河”牌通用、特种水泥。2002年公司基本完成了在新疆重点经济发达地区、发展中地区水泥产业的整合布局，在全疆水泥生产能力达700多万吨，水泥产能占全疆的60％以上，市场份额占全疆的50％，在新疆水泥市场居于主导地位，并位居国内十大水泥企业第五位。其高标号水泥在新疆区域重点工程覆盖率达90％以上，特种水泥市场占有率超过80％。

 

    从2002年开始，公司进入“长三角”、“珠三角”地区，现已形成320万吨水泥生产能力，在江苏、广东建设中的5000t/d新型干法水泥生产线亦将投入生产。天山股份目前控制水泥产能约1200万吨，商品混凝土245万方，成为坐镇新疆，辐射东南沿海经济发达地区的大型水泥企业集团。

 

    行业环境有所好转

 

    天山股份占新疆水泥市场近60％的份额，对新疆水泥市场的价格有一定的主导作用。今年公司与几家大企业联手合作，遏制恶意竞争，使得水泥市场基本保持了供需平衡的状态。预计到年底，水泥价格下跌的可能性很小。今年水泥销售情况比去年要好。随着明年“十一五”规划的开局，预计整个新疆水泥行业会得到逐步恢复。

 

    水泥行业是一个高能耗、高污染的行业。目前，煤电成本占到水泥生产成本的60％以上。今年以来，国际原油价格连创新高，能源价格的高企，助推了煤电价格在高位运行。水泥企业的利润空间大幅压缩。从短期来看，煤炭价格继续上涨的可能性不大。目前，国际原油价格调回到60美元/桶以下，煤炭价格也已见顶回落，能源的紧张态势有所缓解。因此，水泥行业的盈利空间不大可能进一步压缩，规模效应正在行业内起作用。

 

    依托大股东做强主业

 

    中国材料科工集团计划把其在境内已有的和新建的水泥产业未来都将注入天山水泥，以将天山水泥打造成中国材料科工集团内部唯一的水泥公司。中国材料科工集团先后注资1.4亿元的天山股份在广东云浮市投资建设的日产5000吨的新型干法水泥生产线，该项目预计明年1月份投产，计划投产后产生效益时再注入天山股份，该项目将给天山股份带来很好的经济效益。

 

　　天山股份依托中国材料科工集团还有一大优势，即可以面向国际市场。目前中国材料科工集团对天山股份未来进入国际市场已在做一些前期工作。在疆内的非金属矿产资源和非金属材料业，中国材料科工集团也已开始介入，下一步准备通过天山股份这个平台，将中国材料科工集团的新材料产品和技术向周边国家和市场辐射。

 

来源：中国证券报