G华新(600801):扩产能搞并购 后市关注
每日经济新闻
G华新昨日公布了2005年年报,去年公司实现净利润6207.32万元,每股收益0.19元,每股净资产3.7元,净资产收益率.11%,拟每10股派0.6元(含税)。武汉新兰德分析师余凯认为,应关注产能扩张和外资并购给该股带来的投资机会。
多个扩产项目相继上马
G华新是一家位于华中地区的大型水泥生产企业,目前公司已经形成了以长江黄金水道为轴线,东起江苏,西至云南、西藏,由近20家水泥分、子公司组成的水泥产业基地,构建了以华中、华东为主市场,西部为延伸市场的格局。
2005年随着固定资产投资增幅下降、房地产降温,国内水泥平均售价降至近10年新低,与此同时,煤炭、电力等成本上涨也在吞噬着水泥行业微薄的利润。在此背景下,G华新前几年的扩产项目成为了公司抵御行业严冬的“利器”,年内公司已建成投产武穴6000吨/日熟料水泥生产线、宜都二期2500吨/日熟料生产线、苏州金猫3500吨/日熟料生产线、西藏山南1000吨/日熟料水泥生产线和岳阳年产80万吨水泥粉磨站、武汉武钢华新二期年产60万吨水泥粉磨线、华新南通二期年产65万吨水泥粉磨线及武汉年产120万方混凝土搅拌站项目,新增水泥生产能力750万吨、混凝土120万方。
市场区域控制基本成形
由此,公司在主营收入同比增长20.62%的情况下,净利润出现了同比58.22%的下滑。从未来发展看,公司此前已经在主战场湖北省的东、南、西、北完成布点,区域控制已初见雏形;而公司在西藏、云南地区的生产线主要用于特定工程项目,具备一定的垄断性。
武汉新兰德余凯预计,公司2006年至少有4条生产线投产,加上4条在2005年投产的生产线,公司产销规模将保持较快速度增长。而从区域来看,地处我国中部的湖北将保持高于全国水平较多的固定产投资增长率,而华东地区可能仍会延续2005年的态势,价格也将在低位整理,因此,公司的利润亮点应来自于中部地区的湖北等地。值得注意的是,公司为了继续扩大产能,完成在武汉、昭通等地的布点,拟向第二大股东Holchin B.V.定向增发1.6亿A股。由此全球水泥制造和销售商巨头将实现对华新水泥的控股,建议投资者不妨对此外资并购题材给予一定关注。
来源:新浪财经
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