据宁夏日报报道，宁夏回族自治区党委、政府近日出台《关于进一步深化国有企业改革的意见》，明确了我区下一步深化国企改革的方向和“路线图”。《意见》内容包括国企分类发展、区属机关与所属企业脱钩、建设自治区级融资平台等19个方面。

　　我区将合理界定不同国有企业功能，根据行业分布、战略方向、主营业务、经营方式、市场趋向、责任贡献等不同情况，将国有企业分为公益类、营利类、功能类三种类型。2014年年底前提出分类监管实施办法，针对不同类型企业采取一企一策，研究提出不同改革措施。

　　我区将调整国有资本投向，引导国有资本向煤化工、煤炭火电、石油化工、装备制造、羊绒纺织、特色农业、新能源、新材料、文化旅游、现代物流、电子商务、金融等传统优势产业和新兴产业集中，向优势骨干企业集中。

　　我区将建立自治区级融资平台。2014年年底前，组建宁夏国有资本运营集团公司，把投融资作为首要功能，通过上市融资、股权融资、债券融资等方式，聚集社会资本，加大对铁路、公路、机场、水利、棚户区改造、新型城镇化建设等重大基础设施项目、民生事业和战略性新兴产业投资，充分发挥国有资本的引导和放大效应。

　　实施区属企业剥离脱钩。从2014年10月份开始，采取整体剥离、兼并重组、改制退出、解散注销等方式，对自治区国资委监管资产企业中仍与主管部门保持隶属关系的企业和区直机关直接管理的企业进行脱钩改革。对资产规模较大、盈利能力强、有一定发展前景的企业国有资产，授权自治区国资委监管；对资产规模较小，但质量较好、有市场竞争力的企业进行资产资本重组；对资产质量差、债务负担重、亏损严重的企业实施改制退出；对资产质量差、无主营业务的企业清算解散。到2015年底基本完成区直机关经营性国有资产脱钩改革。

　　对于备受关注的非国有资本参股，《意见》提出，2015年上半年，开展自治区参股中央企业、区属国有独资企业混合所有制改革试点。将支持宁夏建工集团公司、宁夏担保集团公司和神华宁煤集团公司等企业的二、三级子公司通过多种形式与民间资本合资合作。鼓励宁夏交通投资集团公司、宁夏农垦集团公司等企业将承担的自治区基础设施建设、基础产业投资和准公益性项目向社会资本开放，形成混合所有制经济。推动国有资本与各类资本共同设立股权投资基金，参与国有企业改制上市、重组整合、战略投资和创新发展。同时还将实行混合所有制企业员工持股。2015年下半年，研究制定混合所有制企业员工持股办法。对已改制为混合所有制的企业，允许员工个人入股或以投资公司、股权信托、有限合伙企业等方式持股。今后国有企业改制引入非国有投资者时，同步引入员工持股。

　　除此之外，我区还将在落实现代企业制度、约束激励机制、人才机制等方面有新的尝试和改革。力争到2020年末，打造4个资产过2000亿元、营业收入过500亿元，5个资产过500亿元、营业收入过100亿元，5个资产过100亿元、营业收入过20亿元的具有行业领先水平和影响力的优势骨干企业，实现国有资本布局不断优化，现代企业制度不断完善，产权多元化取得新突破，国有资产监管体制进一步健全等目标。

　　相关个股：

　　宁夏建材(600449)公司大股东中国中材股份有限公司(持股比例47.56%)是中国中材集团有限公司旗下公司，中材集团是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的中央企业，是我国唯一在非金属材料业拥有系列核心技术和完整创新体系的，集科研、设计、制造、工程建设、国际贸易于一体的创新型、价值型、国际型企业集团。中材集团研发出的先进技术在信息工程、宇航工程、新能源、生物工程、微电子、节能减排等高新技术领域广泛应用，集团为国务院首批56家大型试点企业集团之一，在国家计划内实行单列，连续多年位居中国企业500强。截至2013年12月31日，中材集团资产规模1115.8亿元，营业收入737.1亿元。

　　银星能源(000862)大股东中铝宁夏能源集团有限公司，持股比例28.02%，2014年7月，公司重大资产重组交易事宜获并购重组审核委员会有条件通过。公司以6.59元/股向控股股东中铝宁夏能源发行19445万股，收购其所持有的风电类经营性资产及相关负债，包括银星风电100%股权、宁电风光100%股权、神州风电50%股权；阿左旗分公司、太阳山风电厂、贺兰山风电厂等三家分公司的风力发电经营性资产及相关负债；风电设备制造基地的整体资产。中铝宁夏能源承诺，上述标的资产在2014年、2015年、2016年、2017年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为4615.43万元、5459.87万元、6358.00万元及10032.79万元。若未达到预测数将进行补偿，中铝宁夏能源同意公司以总价1.00元的价格回购其持有的一定数量的公司股份(2014年3月获证监会行政许可申请受理).

　　东方钽业(000962)中色(宁夏)东方集团有限公司持股45.80%，实际控制人中国有色矿业集团有限公司，间接持股27.48%。公司以1755万元受让中色东方集团“3000吨高性能球型氢氧化镍项目”相关资产。高性能球形氢氧化镍是一种微米级粉末，具有储存电能及缓慢释放电能的功能，是新型环保电子材料。主要应用领域是二次镍氢电池的正极活性材料、片式多层陶瓷电容器用溅金属镍电极浆料的原材料和锂离子电池正极材料的原材料。项目总投资11795万元，投产后年新增销售收入3.3亿元以上，新增利润3452万元，项目已于2010年正式投产。

　　宁夏建材：成本回落推动业绩增长

　　区域景气不佳，量增价跌导致前三季度收入同比基本持平。2014年前三季度公司实现水泥熟料销售1124万吨，同比增长4.8%，据统计宁夏地区1-8月水泥累计产量同比下滑1.65%。公司作为龙头企业，销量增速略好于区域整体水平。区域景气不佳导致水泥均价走低，测算公司前三季度水泥熟料均价同比回落3.7个百分点。

　　成本控制回落促毛利率提升是盈利增速较快主因。前三季度公司水泥熟料综合毛利率为29.9%，比去年同期增加1.5个百分点。毛利率增长一是由于加强成本控制，二是煤炭价格较去年同期有所下降。测算前三季度公司单位水泥熟料单位成本同比回落5.7个百分点。

　　政府补助增加和财务费用减少是利润贡献的另一因素。由于政府补助增加，公司2014年1-9月营业外收入1.23亿元，同比增加33.87%。前三季度公司财务费用0.87亿元，同比减少18%。

　　收购下游混凝土企业，产业链延伸更进一步。作为传统建材中的一环，公司在2009年进入混凝土产业。报告期内公司通过股权调整全资持有宁夏科进混凝土股权，公司产业整合方面的掌控能力进一步提升。

　　主要区域宁夏仍有新增产能压力，2015年后景气有望在回升。2014年宁夏市场由于基建投入不多，加上房地产投资下行导致需求整体不旺，供给方面有两条生产线投产新增产能约13%，区域景气程度一般。2015年后宁夏没有新增产能，区域内需求若能回升，景气有望改善。预计2014-2016年收入42.947.751.4亿元，归母净利润3.914.785.46亿元；上调EPS为：0.821.001.14元，维持“增持”评级。

　　银星能源：打造塞上新能源发电明珠

　　发电业务贡献绝大部分利润。上半年公司发电业务收入2.16亿元，同比增长6.3%，其中风力发电收入2.00亿元，同比下降1.22%，毛利率49.05%，较去年同期下降9.6个百分点，毛利率下滑主要原因是风资源不好，据统计，2014上半年宁夏风电利用小时数为928小时，较去年同期下降了205小时；上半年公司光伏发电收入1530万元，毛利率61.6%，孙家滩20MW项目陆续开始并网发电，经济效益良好。上半年风机设备收入6406万元，同比下降24%，毛利率15.4%，光伏设备收入1.66亿元，同比下降18%，毛利率2.59%，其中内部抵消部分2491万元，毛利率-18%。从毛利贡献来看，上半年发电业务毛利1.08亿元，占比达到92%，制造业务仅贡献毛利977万元。

　　打造塞上新能源发电明珠。公司正在实施中铝宁夏能源风电及相关资产注入，包括银星风电100%股权、宁电风光100%股权、神州风电50%股权以及中铝宁夏能源贺兰山风力发电场、阿左旗分公司和太阳山风力发电场等，合计风电装机容量595MW，在建项目150MW左右，并配套融资不超过4.27亿元。上市公司目前风电装机450MW左右，在建项目长山头99MW风电场，光伏装机20MW，在建银星一井矿产压覆区30MW项目。资产注入完成后公司新能源装机将超过1个GW，并将借助宁夏区位优势、中铝的资源优势积极推进陕、甘、宁地区新能源装机的继续增长，打造塞上新能源发电明珠。

　　盈利预测与投资建议。我们预测上市公司2014~2016年每股收益分别为0.01元、0.15元和0.30元，考虑到注入资产2014~2016年承诺净利润分别不低于4615万元、5460万元、6358万和股本摊薄后，预测2014~2016年每股收益分别为0.09元、0.19元和0.30元，目前股价对应市盈率分别为86倍、40倍和28倍，首次给予“增持”评级。(宏源证券)

　　东方钽业：钽业龙头，其他业务将进入收获期

　　钽精矿供应收紧，价格面临新一轮的上涨。钽精矿主要来源于地为非洲及澳大利亚，但受金融危机影响，澳大利亚钽矿自2009年起一直处于关闭的状态，这使得全球钽精矿供给大幅以来非洲地区，目前非洲矿占全球总产量的比重接近50%。受非冲突矿冶炼厂项目影响，预计将进一步控制非洲地区产钽精矿供应，另一方面澳大利亚钽精矿的生产成本较高，预计今年难有复产的可能，因此整体来看，钽精矿供应短缺将持续，价格面临新一轮的上行。

　　钽电容器性能优越，不可替代。钽电容器具有体积小、容量大、漏电流低、使用寿命长、综合性能优异等优点，不仅在常规条件下比陶瓷、铝、薄膜等其它电容器体积小、容量高、功能稳定，而且能在许多为其它电容器所不能胜任的严峻条件下正常工作。正式由于其具有不可比拟的优异特性，在微电子科学和表面贴装技术领域及高端、高档及高精尖电子产品系统中几乎无可等效替代的其它电容器与之竞争。

　　钽行业将受益于小型化与智能化趋势。我国正面临着经济转型的问题，劳动力成本不断上升，小型化、机械化、自动化、智能化势在必行。作为重要的电子元器件产品——电容器需求将会由于其优异的性能，能够满足未来电机整体的发展趋势，因此将迎来结构性高速增长，而作为电容原料的钽产品将会面临快速发展的重要契机。

　　东方钽业(000962)：钽业龙头，其他业务将进入收获期。公司是全球三大钽业公司之一，具有630吨钽粉、钽丝的生产能力，公司是全球第一大钽丝生产商，全球市场份额达到60%，钽粉市场份额达到30%。主产品电容器级钽粉、电容器用钽丝无论品种、规格、质量均居同行之首。同时公告积极开拓其他业务，预计将逐渐进入收获期。

　　盈利预测。作为钽行业的龙头，公司一方面可以分享到上游资源上涨的红利，另一方面也是钽电容小型化的受益者。预计公司14-16年EPS分别为0.07、0.29和0.42元，对应最新股价的PE为149、38和26倍，我们认为，公司在钽行业具有绝对的领先优势，并且公司积极开拓其他业务以扩宽公司盈利，并且即将进入收获期。综合以上因素，我们上调公司评级至“推荐”。

　　风险提示。1)钽价波动风险；2)新型业务开拓低于预期风险。