京津冀一体化将加速实施:京津冀协同发展的顶层设计已经取得阶段性成果,下一步工作重点将从总体谋划转向推进实施。预计将优先启动一批有共识、看得准、能见效的非首都核心功能疏解项目。

    其中又以交通一体化、生态环保及产业转移三个领域或率先实现突破,这成为2015 年的这一板块的主要投资线索。

    短期看点在“交通一体化”:京津冀三地一体化,为尽可能缩小三地差异,缩短三地通行时间,改善三地人居环境;势必需要在交通设施的础建设方面大举投入。典型的案例是张家口与北京联手申办2022 年冬季奥运会。京张城际高铁开通后(预计2014 年底开工,2018 年建成),从北京到张家口将40 分钟到达。因此泛交通建设板块,或最直接受益京津冀一体化的行业板块。

    京津冀一体化长远将解决三地发展不均衡:北京作为国家首都,为加快首都建设和发展,在过去,虹吸了大量的资源,包括经济与政治资源、人口资源、公共资源等。而作为其临近的两个地域,包括天津、河北;其发展实际上是受制于首都的虹吸效应的。天津,作为直辖市之一及环渤海中心区域,其经济政治地位都远未能体现,第三产业比重过低,高科技产业滞后;而作为拥有最大面积的河北,也未能起到腹地作用,产业发展与北京、天津有一定脱节和滞后。

     “地域”、“行业”双重选择标的:地域性机会,建议优先关注保定、张家口、天津;行业性机会,建议优先关注泛基础、交通建设板块。结合来看,我们建议优先关注京津冀的建筑类板块、天津地区的物流及港口板块、河北当地土地资源储备丰富的房地产板块、间接受益基础建设的水泥建材板块、以及环保工程板块。

    建议重点关注个股包括:中储股份、华夏幸福、荣盛发展、首开股份、中国建筑、天津港、金隅股份、冀东水泥、国电清新、碧水源等。

    风险提示:京津冀一体化推进速度不达预期;相关上市公司业绩低于预期等。