水泥行业:元旦前后水泥市场继续下行,环比回落0.72%。价格下跌区域主要山东、江苏、江西、安徽、湖北和广东等地。市场进入淡季,水泥需求进一步减弱,价格下调范围扩大,预计部分地区后续将出台停产检修计划。据数字水泥网统计2014年底全国新型干法熟料产能17.7亿吨,累计同比增4%,新增7030万吨,同比降25%,水泥产能增速放缓。财政部、国家税务总局近期发布《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》和《关于非货币性资产投资企业所得税政策问题通知》。企业兼并重组过程中的市场环境得以优化,预计2015年水泥行业的并购重组有望升温。

    玻璃行业:上周浮法玻璃价格下行,库存回升。华北、华东地区价格继续下跌,华南略有上涨,其他区域弱势盘整。风向标沙河市场普降,薄板累计降幅4元/重量箱,上周全国浮法玻璃库存327万重量箱,环比上升2.51%;上周光伏玻璃市场需求减弱,资金问题仍是主要矛盾。目前光伏玻璃原片主流成交价格维持在17-17.5元/平方米;镀膜片成交维持在31元/平方米左右。

    玻纤行业:受风电市场需求旺盛支撑,上周碱增强型粗纱涨幅较为明显,主流企业均有200-300元/吨的上调。现2400tex直接纱主流售价5500元/吨,玻纤景气回升态势得以保持。

    投资建议:

    (1)降息周期下,需求回升和负债成本下移利好水泥股反弹。我们建议从行业整合以及一路一带两个角度关注水泥板块投资机会。主推海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、祁连山。

    (2)继续看好景气回升的玻纤板块,推荐中国玻纤、长海股份。

    (3)关注油价下行后成本回落的管材公司,推荐永高股份。