海通证券建材行业跟踪周报2015年第七期
水泥行业基本面动态。上周全国水泥价格环比小幅下跌0.1%。价格下跌区域主要为广东珠三角,幅度10元/吨。春节前最后一周,国内水泥需求大幅减少,企业出货仅2-3成,周末市场基本进入休市状态。
水泥行业投资逻辑。1月CPI大幅跳水,社融数据萎缩,凸显经济通缩风险,预计未来降息、降准等宽松货币政策仍将加码。但一季度房地产投资受高基数效应影响增速低迷,而2014年10月以来密集审批万亿基建项目一季度难以开工,需求仍将疲弱,节后水泥价格大概率继续下行。政策面向左基本面向右,水泥难有板块性行情,建议继续关注区域及国企改革主题,我们维持水泥股“增持”评级。推荐金隅股份(国企改革、京津冀一体化、土地改革、对应2014年PB1.4倍)、冀东水泥(京津冀一体化、国企改革集团资产注入预期、对应2014年PB1.4倍建材板块倒数)、天山股份(一带一路、国企改革潜在标的,对应2014年PB1.2倍)、祁连山(一带一路、国企改革潜在标的)、青松建化(一带一路)。建议关注万年青(国企改革潜在标的、业务多元化预期)。
玻璃行业基本面动态。上周全国浮法玻璃均价为1124元/吨,环比前一周下跌0.43%。前期价格比较高的华南和华东等地区报价有所回调;其他地区报价稳定,大多采取优惠政策;沙河地区在前期厚板降价优惠之后,库存降低比较快,目前压力不大,基于此沙河安全等厂家原来的优惠取消,相当于涨价10-20元,厚板幅度更大一些,涨价之后出库并不理想。全国浮法玻璃库存量为3290万重量箱(165万吨),环比前一周持平。
玻璃行业投资逻辑。由于玻璃需求80%来自于房地产领域,地产投资趋势性下行将持续拖累行业需求增长,加之供给端在建产能及已建成等待点火投产产能规模较大,玻璃行业去产能任重道远。我们认为行业趋势性行情仍需等待,维持玻璃行业“中性”评级。
主要风险。投资超预期下滑,房地产持续低迷。
凡本网注明“来源:数字水泥网”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为“数字水泥网”独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明“来源:数字水泥网”。违反者本网将依法追究责任。
本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。
如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。
热门排行
- 3月水泥数据:启动晚、恢复快、总量…
- 水泥行业周报:多家水泥公司公布一…
- 3月水泥数据:启动晚、恢复快、总…
- 水泥市场周报-各大区价格无下跌,…
- 【长江建材|深度】十问十答:读懂…
- 建材行业2018一季度持仓分析:龙头…
- 周观点:小旺季基本面上行,中期需…
- 建材周报:一季度水泥产量下降,雄…
- 此轮水泥涨价可持续至五月中上旬
- 建材行业点评
- 方正策略:继续布局 关注钢铁、水…
- 建材行业月度追踪报告:水泥业绩亮…
- 建材周报:需求全面启动 水泥供需…
- 4-5月水泥基本面仍向好
- 中国水泥行业周报:多家水泥公司公…
- 建材行业动态:2018年1~3月建材行…
- 2018年3月建材行业数据点评:需求…
- 水泥行业市场周报:整体价格再上行,…
- 水泥行业2018年1季报前瞻:水泥高…
- 水泥行业周报:4月水泥价格温和上涨
- 建材周报:水泥股一季度业绩预告表…
- 水泥行业:四月中下旬水泥价格继续…
- 行业周报:水泥股一季度业绩预告表…
- 建材行业周报:水泥需求分化明显
- 水泥行业数据周报
- 事件点评:中美贸易战有利建材行业…
- 行业周报:水泥延续向好
- 中国水泥行业周报:水泥价格继续上…
- 水泥市场周报:东北价格大幅跳涨推…
- 水泥行业周报:水泥价继续反弹;库存…