瑞银:政策松绑 改革提速
昨日瑞银证券首席中国经济学家汪涛表示,今年两会给出的最大政策信号是政策会松绑,她表示,今年宏观经济的总体特征是,增长在“减速”,改革在“提速”,政策会“松绑”。
汪涛表示,今年的政府工作报告将GDP增长目标下调到7%,但经济下行的压力仍然非常大,这是政府的预期管理目标,也是给市场,给经济实体的预期,但瑞银的预期6.8%略低于此。汪涛认为实现7%左右的GDP增长的目标,还是有非常大的挑战,需要宏观政策放松来支持,而且也需要加速一些改革措施来支持。经济面临下行的压力,主要还是来自于房地产行业深度调整对整个经济体带来的下行压力,会对整个产业链,比如说矿山、大宗商品、钢铁、水泥、建筑、机械、化工、家电等行业都带来负面的影响。
汪涛表示,从宏观角度来看,两会释放的最大信号是政策会松绑。包括货币政策、财政政策、房地产有关的政策,货币政策应该比去年略有放松。汪涛认为,今年需要货币政策大力放松,才能保持货币政策的中性,避免被动收紧货币政策。因为一是最近两三个季度以来,已经出现了资本外流的现象,这种外流使得国内的流动性被动收缩,央行需要采取流动性管理的手段,比如长期借贷便利,中期借贷便利,以及降准等来抵消流动性收缩的影响,保持一定的适度。二是随着通胀下行,尤其是PPI下降非常明显,实际利率是在上升,需要央行用降息来使得实际利率不要过快上升。今年初的降息、降准只是局部冲消,保持中性尚还艰难,并没有真正形成货币政策的宽松。所以将来宽松的取向,放松的取向还会继续。
汪涛判断,如果今年保持实际利率不上升的话,今年应该降息4次,100个基点,但是从目前来看,央行动作有点迟缓,所以今年应该会降两到三次,就是50到75个基点。此外,今年可能需要三到四次降准,才能勉强保持流动性的平稳,估计央行可能会采取综合的手段,降准可能是两到三次,另外也会用中期借贷便利和常备借贷便利的手段去注入流动性,保持货币信贷政策中性的增长。在目前的情况下,货币政策必须放松,才能够避免紧缩,如果货币信贷政策要去支持增长的话,可能放松的力度还要更大一点。
房地产政策方面,瑞银认为今年晚一些时候,可能政府会降低按揭贷款首付的比例,比如说第一套首付应该可以从30%降到20%,二套首付也可以适度降低。
凡本网注明“来源:数字水泥网”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为“数字水泥网”独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明“来源:数字水泥网”。违反者本网将依法追究责任。
本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。
如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。
- 暂无资料
热门排行
- 3月水泥数据:启动晚、恢复快、总量…
- 水泥行业周报:多家水泥公司公布一…
- 3月水泥数据:启动晚、恢复快、总…
- 水泥市场周报-各大区价格无下跌,…
- 【长江建材|深度】十问十答:读懂…
- 建材行业2018一季度持仓分析:龙头…
- 周观点:小旺季基本面上行,中期需…
- 建材周报:一季度水泥产量下降,雄…
- 此轮水泥涨价可持续至五月中上旬
- 建材行业点评
- 方正策略:继续布局 关注钢铁、水…
- 建材行业月度追踪报告:水泥业绩亮…
- 建材周报:需求全面启动 水泥供需…
- 4-5月水泥基本面仍向好
- 中国水泥行业周报:多家水泥公司公…
- 建材行业动态:2018年1~3月建材行…
- 2018年3月建材行业数据点评:需求…
- 水泥行业市场周报:整体价格再上行,…
- 水泥行业2018年1季报前瞻:水泥高…
- 水泥行业周报:4月水泥价格温和上涨
- 建材周报:水泥股一季度业绩预告表…
- 水泥行业:四月中下旬水泥价格继续…
- 行业周报:水泥股一季度业绩预告表…
- 建材行业周报:水泥需求分化明显
- 水泥行业数据周报
- 事件点评:中美贸易战有利建材行业…
- 行业周报:水泥延续向好
- 中国水泥行业周报:水泥价格继续上…
- 水泥市场周报:东北价格大幅跳涨推…
- 水泥行业周报:水泥价继续反弹;库存…