新疆申报自贸区建设,将与一带一路形成战略共振,主题概念再升温。1、目前,我国已经有粤闽津自贸区及上海自贸区,多集中在东南沿海,本次新疆申请第三批自贸区建设,将从地理结构上完善我国自贸区版图;我们目前了解到,重庆、武汉、郑州、西安、兰州、青岛、大连、长春、珲春、广西北部湾等地也曾明确表示积极申报第三批自贸区建设,可见第三批自贸区的申报多集中在中西部城市。2、新疆是目前一带一路的核心区位,申请自贸区建设将与当前的顶层设计思想形成共振,市场情绪有望再次升温。
　　加入自贸区有利于实体经济复苏,区域基建率先受益。我们认为:1、新疆作为对与中亚开放互动的重要窗口,成立自贸区后将凭借税收优惠政策,与海外国家经济往来更加密切,利于区域经济振兴。2、新疆经济底子较,自贸区建设必定将带动疆内本土基础设施建设,如园区建设、道桥机场等必将率先崛起,向上弹性也将十分巨大。3、目前了解到,刚刚封关的新疆喀什综合保税区(新疆第二个、南疆首个综合保税区)也有望再次升级。整体看我们认为新疆若加入自贸区,对于以基建为主导的区域水泥需求来讲,将迎来显著改善。
　　良好格局支撑下,15 年疆内价格改善已然体现。我们跟踪了解到,在错峰生产和企业自律共同作用下,今年疆内价格体系有较为明显改善,5 月初乌鲁木齐等城市水泥价格上涨40 元左右,不过就目前看需求恢复相较一般,但我们认为此次提价具备比较重要的意义,目前的情况和12、13年刚进入旺季大幅提价的京津冀比较像,不同的是当时京津冀的提价仅是昙花一现,而我们认为此次新疆的提价相对较坚挺。
　　疆内供需反转可期,料16 年是爆发年。供给投放接近尾声,目前在建合计4 条线;需求端上,一带一路下的基建刺激是确定性的,更有亚投行做资金护航,16 年或是爆发大年。对天山股份做业绩测算,假设销量持平,华东盈利维稳,疆内提价60 元,则EPS 可做到1.27 元,弹性十分显著。
　　青松建化由于产线全部分布在疆内,弹性更大。继续推荐天山股份、青松建化,以及具备同样逻辑的周边标的金圆股份、祁连山、宁夏建材。