上周板块回顾
    上周建筑材料指数涨幅约8.3%，相对A 股指数收益约为+3.4%；其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为7.6%、12.7%，三级行业管材指数涨幅约9.2%。板块涨幅前5 名：柘中股份（+22.5%）、纳川股份（+20.0%）、龙泉股份（+19.6%）、中航三鑫（+19.2%）、青松建化（+19.2%）；涨幅后5 名：长海股份（-1.3%）、帝龙新材（-0.4%）、东方雨虹（+0.9%）、罗普斯金（+1.5%）、北新建材（+2.0%）。
    水泥行业
    上周动态：上周全国水泥市场价格继续下行，环比跌幅为0.38%，无明显上涨区域，价格下跌区域主要集中在安徽、广东、广西和贵州等地，下跌品种均以低标号袋装水泥为主，幅度10-30 元/吨不等。散装水泥因房地产和基建等工程项目尚未启动，需求极为有限，价格相对保持平稳。从需求方面看，因未出正月，各地过节气氛仍较为浓重，施工项目继续处于停工中，目前水泥成交主要是袋装门店备货为主。预计正月十五过后，下游市场需求才会缓慢恢复。
    投资逻辑：近期中国建材董事长宋志平在人民日报刊文《水泥行业可能比钢铁煤炭更困难》，意图或在提升水泥行业在供给侧改革政策制定者决策中的关注度。但无论从政策力度或是行业属性来看，水泥去产能进程均将慢于煤炭、钢铁，仅就“供给侧”改革主题属性，水泥板块弹性弱于煤炭钢铁；但目前水泥板块机构持仓及估值均处于历史低位，建议在煤炭、钢铁大涨后可跟进博弈水泥板块“供给侧”改革主题。

    风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷，国企改革不达预期