建材行业周报:水泥价格继续回落
行业近况
上周A 股水泥上升4.6%(跑赢沪深300 3.9ppt),其中金隅-1.3%,冀东-3.8%,海螺+5.1%,华新+19.7%;H 股海螺+3.9%,华润+3.8%,中建材+0.0%,金隅-1.5%。A 股钢铁上升3.4%(跑赢大盘2.9ppt),宝钢+4.2%,鞍钢+1.3%,马钢+8.6%;H 股马钢+1.4%,鞍钢+0.2%。
评论
水泥:价格继续回落,熟料水泥库存有所上升,开工有所下降。
上周国内水泥价格继续回落,环比跌幅0.6%……价格下跌区域主要有河北、江西、湖北、湖南、宁夏和云南,下调10-30 元/吨。
水泥库容比环比上升0.13ppt 至65.38%,熟料库容比环比上升0.31ppt 至62.01%,磨机开工率下降0.44ppt 至60.40%。7 月下旬,国内水泥需求受高温和雨水天气影响,整体仍然偏弱,各地企业发货量维持在6-9 成,水泥价格继续震荡下行为主。
估值与建议
高温雨季需求转弱,水泥价格仍在震荡下行通道,推荐业绩增长确定性最强的龙头海螺。
风险
地产调控加码,供给侧改革不达预期。
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