一周行情回顾：建材行业涨幅1.57%，水泥制造板块涨幅0.58%

建筑材料申万一级行业指数上涨1.57%，沪深300指数上涨0.92%；细分行业指数中，水泥制造指数上涨0.58%，玻璃制造上涨2.54%，耐火材料指数上涨5.22%，其他建材指数上涨0.81%，管材指数上涨5.59%。

各子行业运行情况：

南部地区水泥淡旺季切换已至，小建材原料上涨

长沙（高标+40元）、南昌/上海/成都（高标+20元）、重庆/广州（高标-20元），其他各省份主要城市高标P.O42.5水泥价格稳定。统计比较当前和去年同期全国各区域高标P.O42.5水泥价格（单位：元/吨）差异，各主要城市P.O42.5水泥价格大多超出去年同期水平，其中华北区域涨幅最大。

本周全国水泥市场价格较上周上涨。价格上涨地区有江苏、上海、安徽、江西、湖南和云南，幅度20-40元/吨；下跌主要是广东和重庆，幅度10-20元/吨。8月底9月初，受环保督察影响，部分地区下游需求未恢复正常，但因企业生产受限，市场供需基本稳定，企业开展自律措施，水泥价格保持上扬。

行业观点:水泥价格陆续上调，关注建材行业去产能政策

继续推荐水泥板块，业绩弹性确认并延续+淡旺季切换。配置海螺水泥，优选华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材，关注金圆股份、西藏天路。中报业绩显示水泥行业2017年业绩高增，行业内公司整体低估值；淡旺季切换已至，需求转旺将带动水泥价格环比上升。供给端，后续应重点关注建材行业去产能进展和供给预期收缩对行业带来的影响。政策层面推进央企深化改革、提质增效，关注中国建材集团旗下上市公司，包括天山股份、宁夏建材、祁连山、中材科技、中国巨石、洛阳玻璃、凯盛科技、瑞泰科技等。

风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。