2018年行业基本观点及重点公司估值表

    1、量价方面,当前全国水泥价格大部分超出16年同期水平;2017年1-11月我国水泥行业产量21.6亿吨,同比下降0.2%。11月水泥产量同增4.8%,改变下半年单月持续同降趋势,环比10月大幅改善的原因除少雨外,还有我国南部地区(主要华东,中南区域)限产引致产品价格大幅上涨,从而使得下游抢购水泥,部分释放12月需求所引致。预计12月水泥产量同比、环比趋降。

    2、2017年1-11月房地产投资增速较2016年同期上升,资金来源增速7.7%,房地产销售指标同比正增长,但环比增速持续回落;新开工、施工、购置指标跟随销售指标同比正增长,但竣工指标首次出现负增长。环比看,土地购置指标回升,空置面积下降幅度扩大;新开工和施工指标环比回升。单月指标中,竣工面积同比大幅下降。

    3、1-11月,我国制造业投资、固定资产投资增速和民间固定资产投资增速较去年同期正增长,宏观经济缓中趋稳,投资结构调整优化。3月以来,固定资产投资和房地产投资均持续平稳回落。受房地产调控政策趋严,供给端融资成本上升与资金增量收缩背景下,房地产投资增速缓步回落中。基建投资作为“稳增长”引擎,增速亦缓慢回落。