行业月度报告:淡季需求下滑,不改长期向好格局
建材板块2018年1月走势稍弱于大盘,建材(申万)指数上涨3.79%,跑输上证指数1.46个百分点。从1月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看,在申万28个一级行业中,建材板块位居第8,涨幅为3.92%。
需求回落,水泥价格持续下调。水泥产量方面,截至2017年12月底,全国累计水泥产量约23.16亿吨,同比下降0.2%,与去年同期相比基本持平,水泥需求总体较为平稳。
从水泥价格指数变化趋势来看,2018年1月水泥价格持续下调,截至1月31日,水泥价格指数环比下降5.75%达到141.28点,同比增长39.3%。
1月份,受外来熟料冲击以及雨雪天气影响,国内水泥市场需求开始下降,水泥价格逐步回落。
随着春节临近,后期需求将继续下滑,考虑到2月份自律限产也将开启,水泥后期价格仍以趋弱为主,但降幅将会收窄。
行业盈利水平显著改善。截至目前,建材行业共67家公司披露了2017年业绩预告,其中预增30家、略增12家,共占比62.7%,净利润为正的62家,占比92.5%,其中净利润增速50%以上的31家,净利润增速20%-50%的13家,净利润增速0-20%的7家,增速为负的16家,67家公司中净利润增速中位数为35.1%。
总体来看,2017年行业盈利水平显著改善,尤其水泥、玻璃受益于产品价格提升,业绩表现优异。
风险提示:宏观经济大幅下滑,房地产、基建投资大幅下降。
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