花旗升金隅股份目标价 降中国神华评级至中性
花旗发表报告指,内地实施宽松货币政策,多个铁路项目上马,效用是稳定经济多於刺激,可能无法扭转需求放缓的趋势。由於经济持续重新平衡,相信明年原材料板块跑赢大市的机会不大,但认为部份股票的阿尔法系数有望提升,认为专注於高端产品、控制内部成本、股息收益率上升等,都有助提升alpha。认为可买入宝钢(600019.SH)、紫金(02899.HK),鞍钢(00347.HK)和金隅(2009.HK)。
钢铁业股方面,认为行业有机会获重估,按优次排列,分别为宝钢、鞍钢、马钢(00323.HK)、山水水泥(00691.HK)。前两者评级“买入”,后两者评级“中性”。
水泥股方面,相信发展商在收购土地及动工前,会等待销售进一步改善,因此明年上半年水泥需求或仍低迷。将金隅目标价由6.1元升至8.6元,重申“买入”,是唯一给予买入评级的水泥H股。中国建材(03323.HK)由“沽售”上调至“中性”,目标价由6.1元上调至7.7元。
煤炭股方面,近日秦皇岛价格出现小反弹,惟由於需求疲弱,库存高,相信升势或未能持续。将神华(01088.HK)评级由“买入”降至“中性”,目标价由26.3元调低至23.2元。中煤能源(01898.HK)评级维持“沽售”,目标价3.1元。
铜股中,该行偏好紫金多於江铜(00358.HK),因前者成本控制较佳、销量增长较高、派息比率或有上行空间。
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