建材水泥周报第28期(2017年)
一周行情回顾: 建材行业涨幅 1.98%, 水泥制造板块涨幅 3.79%
建筑材料申万一级行业指数上涨 1.98%,沪深 300 指数上涨 0.69%;细分行业指数中,水泥制造指数上涨 3.79%,玻璃制造上涨 0.82%,耐火材料指数下降1.71%,其他建材指数下降 2.29%,管材指数下降 7.62%。
各子行业运行情况: 南部地区水泥价格下调,小建材原材料价格上涨
西安( 高标+35 元)、海口( 高标+10 元)、银川( 高标-10 元)、武汉/南昌( 高标-20 元)、石家庄( 高标-30 元)、长沙( 高标-50 元),其他各省份主要城市高标P.O42.5 水泥价格稳定。 统计比较当前和去年同期全国各区域高标 P.O42.5 水泥价格(单位:元/吨)差异, 各主要城市 P.O42.5 水泥价格大多超出去年同期水平,其中华北地区涨幅最大。
本周全国水泥市场价格较上周下降。 价格下跌主要在河北、江西、湖北、湖南、宁夏和云南等地,下调 10-30 元/吨;陕西、海南和重庆前期价格推涨 10-50元/吨基本落实。 7 月下旬,需求受高温和雨水影响仍偏弱,各地企业发货量在 6-9成,水泥价格震荡下行。预计 8 月份,各地企业积极开展行业自律和环保督察,煤炭成本上涨,部分地区水泥价格有望企稳回升。
行业观点: 水泥板块基本面强劲低估值, 投资价值显现
继续推荐水泥板块,配置海螺水泥,优选华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材,关注金圆股份,西藏天路。 理由如下:
1、中期业绩将使得水泥行业 2017年业绩高增得到市场确认,祁连山、上峰水泥和华新水泥的中报业绩快报已超市场预期,预计一致预期将进一步提高,水泥上市公司整体低估值;
2、受“漂亮50”市场风格的演化和扩散,及周期行业集群效应;
3、 3 季度虽为淡季,反而为市场提供了不能证伪的机会。催化剂方面, 7 月 25 日水泥协会主持下将召开水泥行业去产能会议,将提高市场对于水泥供给收缩的预期。
风险分析: 宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。
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