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华东区域水泥率先提价,关注建材行业去产能政策

更新日期: 2017年08月29日 来源: 光大证券 【字体:

一周行情回顾: 建材行业涨幅 0.27%, 水泥制造板块涨幅 1.47%

建筑材料申万一级行业指数上涨 0.27%,沪深 300 指数上涨 1.91%;细分行业指数中,水泥制造指数上涨 1.47%,玻璃制造上涨 0.54%,耐火材料指数下降 1.69%,其他建材指数下降 0.31%,管材指数下降 2.11%。

各子行业运行情况:

南部地区水泥淡旺季切换已至

贵阳( 高标+30 元)、杭州( 高标+20 元)、合肥( 高标+10 元)、南宁( 高标-10 元)、沈阳( 高标-15 元),其他各省份主要城市高标 P.O42.5 水泥价格稳定。统计比较当前和去年同期全国各区域高标 P.O42.5 水泥价格(单位:元/吨)差异,各主要城市 P.O42.5 水泥价格大多超出去年同期水平,其中华北区域涨幅最大。

本周全国水泥市场价格较上周上涨。 8 月下旬市场逐渐走出淡季, 水泥价格陆续上涨。不同地区需求表现差异较大,江浙沪皖赣下游需求提升相对明显,各企业发货量环比增加;华北、中南和西南等地受环保督察和台风降雨影响需求偏弱,企业发货多持平。短期看,今年在淡旺季转换期间,整体下游需求恢复一般,但在行业自律和煤价成本继续上涨推动下,企业仍坚持推动价格上调。预计进入9 月后随着需求不断恢复,大部分地区价格上涨得以有效执行。

行业观点: 华东区域水泥率先提价,关注建材行业去产能政策

继续推荐水泥板块,业绩弹性确认并延续+淡旺季切换。配置海螺水泥,优选华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材,关注金圆股份、西藏天路。中报业绩显示水泥行业 2017 年业绩高增, 行业内公司整体低估值;淡旺季切换已至,需求转旺将带动水泥价格环比上升。供给端,在前期水泥协会行业去产能讨论和环保督察之后,国务院会议亦提出建材行业去产能事宜,后续应重点关注供给预期收缩对行业带来的影响。政策层面推进央企深化改革、提质增效,关注中国建材集团旗下上市公司,包括天山股份、宁夏建材、祁连山、中材科技、中国巨石、洛阳玻璃、 凯盛科技、瑞泰科技等。

风险分析: 宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。

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