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中国水泥行业周报:广东及广西的水泥价格补涨;留意水泥价格或在1月中旬调整

更新日期: 2018年01月04日 来源: 中国银河国际证券(香港) 【字体:

全国水泥价格上周继续上涨。

上周平均水泥价格(全国性)按周上涨1.3%至415元人民币/吨。在福建、湖南、广东、广西、青海、新疆等主要地区,涨幅为20-90元人民币/吨,河南、鄂西的水泥价格则下降10-50 元人民币/吨。在12 月下旬,水泥供应短缺的情况不太严重。而在一些水泥价格较低的地区(如广东和广西),水泥价格则补涨。全国平均库存水平进一步下降至50.31%,为过去数年的最低水平。

煤价上周持稳。环渤海地区发热量5500 大卡动力煤的综合平均价格指数上周报577 元人民币/吨,较上一年同期低2.7%。

1 月中旬水泥价格有机会调整。在一些沿海地区,环保核查导致一些工程停工。水泥价格高企也影响了一些来自混凝土搅拌站的下游需求。 在1 月中下旬,水泥价格可能会出现调整,因为库存可能会从目前的低水平逐步上升。

由于水泥价格正处于数年高位,我们认为温和的价格调整并不是坏事,因为这有助降低政府干预价格的风险。此外,若板块股价出现调整,将为投资者带来进场的良机,因我们预计在目前健康的库存水平下,水泥价格大跌的机会很微。

我们覆盖的水泥股上周平均上涨3.1%,表现最好的是中国建材[3323.HK;买入],股价按周上涨5.4%。金隅股份[2009.HK;持有]的表现则相对最弱,股价按周上涨0.6%。

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